CFD sind komplexe Instrumente und beinhalten wegen der Hebelwirkung ein hohes Risiko, schnell Geld zu verlieren. Zwischen 74 % und 89 % der Kleinanlegerkonten verlieren beim Handel mit CFD Geld. Sie sollten überlegen, ob Sie verstehen, wie CFD funktionieren und ob Sie es sich leisten können, das hohe Risiko einzugehen, Ihr Geld zu verlieren.

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Analysen

Treasuries

Warum man die Zinskurve im Auge behalten sollte

Michael Brown
Senior Research Strategist
15.02.2024
Von allen Instrumenten und Variablen, die man auf dem Gebiet der Finanzmärkte beobachten kann, ist es möglicherweise die Treasury-Kurve, die am wichtigsten ist. Nicht nur hat sich die Renditekurve historisch als zuverlässiger Indikator für Rezessionen erwiesen, sondern auch Verschiebungen in der Kurve können wichtige Informationen über die wirtschaftliche Aussicht der Investoren, politische Erwartungen und das allgemeine Risikosentiment liefern.
Aus diesem Grund sollte die fortgesetzte Bärensteilerung der Kurve - bei der die Renditen am langen Ende schneller steigen als ihre Gegenstücke am kurzen Ende - mehr Aufmerksamkeit auf sich ziehen, als es derzeit der Fall zu sein scheint.
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Wenn dieser Blick auf die Kurve in ihrer Gesamtheit die besprochene Bärensteilheit zeigt, wird das Ganze noch klarer, wenn man in einen Abschnitt davon hineinzoomt. Nehmen wir zum Beispiel den 3m10y-Spread unten.
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Natürlich ist das Wichtigste bei all dem, was die Bärenflachung tatsächlich bedeuten könnte, und seine potenziellen Auswirkungen. In diesem Sinne müssen wir in den Kaninchenbau der Finanzplumbing und Liquidität eintauchen.

In einfachen Worten, wenn die Bärenflachung weitergeht, wie man es mit Frontend-Raten erwarten kann, die durch die Politik der Fed verankert sind, und Zinssenkungen bis zum Frühjahr unwahrscheinlich sind, sollte dies weiterhin die relative Attraktivität kurzfristiger Schulden (z. B. Rechnungen) erhöhen, insbesondere für Geldmarktfonds, was wahrscheinlich zu einer schnelleren Reduzierung der Übernachtrückkauf-Einrichtung der Fed führt, deren Nutzung bereits auf ein Viertel ihres Höchststands gesunken ist.

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Insgesamt führt dies dazu, dass Liquidität aus dem Markt abgezogen wird. Diese Verringerung der Liquidität führt zu zwei Schlussfolgerungen - erstens zu einem Anstieg der Chancen auf potenzielle finanzielle Instabilität, insbesondere da die Auswirkungen früherer Zinserhöhungen in diesem Zyklus weiterhin spürbar sind; und zweitens zu einem potenziellen Gegenwind für riskantere Vermögenswerte, da die Verbindung zwischen der Aktienperformance und der Liquidität eng bleibt, wie das untenstehende Diagramm zeigt.
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Es sind jedoch auch langfristige Faktoren zu beachten, insbesondere da das FOMC beginnen wird, formellere Diskussionen über den Prozess des Abbauens der Bilanz und der quantitativen Straffung (QT) auf der März-Sitzung zu führen.

Der Fokus der Entscheidungsträger bleibt darauf gerichtet, sicherzustellen, dass die Reserven über dem liegen, was als "LCLoR" bezeichnet wird - das niedrigste komfortable Niveau an Reserven, in einfachen Worten. Auch wenn sich ein solches Niveau nur schwer, vielleicht sogar unmöglich, messen lässt, ist es wichtig zu beachten, dass ein schnelleres Tempo beim Abbau von RRP wahrscheinlich zu einem höheren Niveau an Bankreserven führen wird. Dies könnte wiederum dazu führen, dass die Fed QT länger umsetzt, was dazu führen könnte, dass der aktuelle schwächere Liquiditätshintergrund weiterbesteht und möglicherweise ein Risiko darstellt.

Bei diesem Artikel handelt es sich um eine Werbemitteilung. Diese Information wurde von Pepperstone GmbH bereitgestellt. CFD sind komplexe Instrumente und beinhalten wegen der Hebelwirkung ein hohes Risiko, schnell Geld zu verlieren. Zwischen 74 % und 89 % der Kleinanlegerkonten verlieren beim Handel mit CFD Geld. Sie sollten überlegen, ob Sie verstehen, wie CFD funktionieren und ob Sie es sich leisten können, das hohe Risiko einzugehen, Ihr Geld zu verlieren. Zusätzlich zum untenstehenden Haftungsausschluss enthält das auf dieser Seite enthaltene Informationsmaterial weder eine Auflistung unserer Handelspreise noch ein Angebot oder eine Aufforderung zu einer Transaktion in ein Finanzinstrument. Pepperstone übernimmt keine Verantwortung für die Verwendung dieser Kommentare und die daraus resultierenden Folgen. Es wird keine Zusicherung oder Gewähr für die Richtigkeit oder Vollständigkeit dieser Informationen gegeben. Folglich trägt der Anleger alleinverantwortlich das Risiko für einzelne Anlageentscheidungen. Jede angebotene Studie berücksichtigt nicht das Investment spezifischer Ziele, die finanzielle Situation und die Bedürfnisse einer bestimmten Person, die sie empfangen kann. Sie wurde nicht in Übereinstimmung mit den gesetzlichen Vorschriften zur Erstellung von Finanzanalysen erstellt und gilt daher als Werbemitteilung im Sinne des Wertpapierhandelsgesetzes (WpHG).