Reacción a los resultados de Nvidia: no logró alcanzar un listón muy alto, las caídas deberían verse como una oportunidad de compra

Tras el anuncio, el precio de los CFD 24 horas de Nvidia en Pepperstone cayó inicialmente un 5,9%, hasta los 171,88 dólares, antes de estabilizarse en torno a los 177,50 dólares, moviéndose en un rango estrecho durante el resto de la sesión posterior al cierre y durante el periodo nocturno en Asia.

El análisis del gráfico diario muestra un fuerte soporte comprador entre los 174 y 170 dólares, con fondos aparentemente cómodos acumulando posiciones largas en las caídas hacia esta zona. Naturalmente, si los vendedores lograsen llevar el precio por debajo de los 170 dólares, podrían pillar a un mercado ya fuertemente posicionado al alza fuera de juego, obligando a los operadores apalancados de “dinero rápido” a gestionar pérdidas y posiblemente cerrar posiciones en negativo.

La comunidad inversora reaccionaría de forma diferente: consideraría si el caso de inversión ha cambiado de manera fundamental. Si la compañía sigue cumpliendo con lo previsto, una corrección y una valoración algo menos exigente podría verse como una oportunidad para incrementar posiciones en lo que muchos analistas consideran un “valor estrella” y una posición central en cartera.

Revisión de las cifras y previsiones

No cabe duda de que la empresa mantiene una salud envidiable, con unos resultados y previsiones increíblemente sólidos.

• Ingresos: la métrica más vigilada. Los ingresos del 2T se situaron en 46.700 millones de dólares (+6% trimestral, +55% interanual), superando el consenso de los analistas del lado vendedor, con un 57% procedente de las ventas de Blackwell, lo que muestra que el ciclo de crecimiento está en plena marcha.
• Nvidia prevé ingresos de 54.000 millones de dólares (±2%) para el 3T, por encima de las expectativas de los analistas, aunque decepcionante en relación con las altísimas expectativas y posicionamiento de los fondos del lado comprador (hedge funds, fondos de pensiones).
• Márgenes brutos (GM): tocaron fondo en el 1T en el 71%, pero ahora están en una senda firme hacia el 75%. Los márgenes brutos del 2T fueron del 72,7% (frente al 71,3% del 1T), con previsión del 73,5% en el 3T. Dado que las valoraciones de los semiconductores se ven muy influenciadas por la expansión de márgenes, esta trayectoria sin duda complacerá a los inversores.
• Recompras de acciones: Nvidia autorizó 60.000 millones de dólares adicionales a su programa de recompra—un modesto impulsor del BPA y una señal favorable para los accionistas.
• Otros datos: aunque los ingresos por centros de datos quedaron ligeramente por debajo del consenso, el resto de las principales partidas superaron las expectativas, lo que subraya que la empresa está funcionando de forma extraordinaria y bien posicionada para seguir creciendo.

El hecho de que el precio de la acción bajara tras los resultados refleja que, aunque los datos del 2T y la guía del 3T fueron sólidos, el listón estaba tan alto que Nvidia necesitaba superar ampliamente las expectativas para atraer nueva demanda del lado comprador.

Al revisar las cifras, la guía y la conferencia del CEO Jensen Huang, está claro que el caso de inversión no ha cambiado y sigue en una posición sólida para la apreciación del precio de la acción.

¿Y ahora qué?

Con una capitalización bursátil de 4,3 billones de dólares y una valoración que ya descuenta un crecimiento de ingresos del 53% interanual en el 3T y del 52,1% en el 4T, se podría argumentar que será difícil que los compradores impulsen el precio de la acción muy por encima de los 184 dólares a corto plazo.

Dicho esto, el caso de inversión sigue siendo altamente atractivo. El gasto en infraestructuras de IA por parte de los grandes proveedores de servicios en la nube aún tiene mucho recorrido, y Nvidia está en posición de capturar una gran parte de esa demanda. Las ventas de chips H20 a China no están incluidas en las proyecciones, y junto con otros posibles catalizadores, esto sugiere riesgos alcistas para las estimaciones de ingresos y beneficios del consenso.

A menos que veamos un repunte significativo en la volatilidad intermercados o una venta masiva generalizada en renta variable, las correcciones en Nvidia deberían seguir siendo superficiales y bien respaldadas. A largo plazo, el valor razonable de Nvidia se sitúa por encima de los 200 dólares.