S&P500 recupera MM200 esperando resultados de Nvidia

Hoy, las bolsas estadounidenses permanecerán cerradas por el Día de los Caídos (Memorial Day), aunque los futuros siguen abiertos (aunque cerrarán antes de lo habitual) y han comenzado la semana con impulso. La decisión de Trump de retrasar el inicio previsto del arancel del 50% sobre las importaciones desde la UE hasta el 9 de julio —alineándose con la fecha límite de la pausa de 90 días para los aranceles “recíprocos”— ha impulsado un repunte temprano en los activos de riesgo.

Un panorama técnico más constructivo

El escenario técnico del S&P500 se mostraba delicado al cierre del viernes, con una ruptura a la baja del patrón de cuña ascendente y por debajo de la vela tipo “doji” del jueves —una señal de indecisión en la acción del precio que se resolvió a favor de los vendedores al final de la semana.

Aunque aún es temprano en la semana y el volumen en los futuros subyacentes es bajo, los movimientos hasta el momento muestran al S&P500 superando el máximo del viernes (5856), y rompiendo además la secuencia de máximos descendentes trazada desde el 20 de mayo (como se observa en el gráfico de 4 horas), con un repunte del impulso alcista como resultado.

El panorama técnico, por tanto, luce discretamente constructivo. Sin embargo, tomar posiciones largas basadas en señales de marcos temporales superiores sigue siendo una jugada agresiva, en parte porque las bolsas y los bonos estadounidenses están cerrados, y también por los eventos macroeconómicos clave previstos para esta semana.

La exposición de los clientes en los índices US500 y NAS100 está bastante equilibrada, con una división del 53% largo frente al 47% corto. Esto refleja el riesgo bidireccional percibido en el panorama técnico actual y la falta de una tendencia clara, además de cierta cautela a la hora de adoptar una postura direccional fuerte antes de los eventos de riesgo programados para esta semana.

El escenario alcista para el S&P500 esta semana

Quienes mantienen posiciones largas tendrán la esperanza de que el impulso positivo inicial observado en los futuros de renta variable estadounidense —provocado por el aplazamiento de la fecha de inicio de los aranceles a la UE— pueda continuar y fortalecerse. También estarán atentos a que el mercado reconozca colectivamente que las medidas fiscales de Trump son claramente pro-crecimiento. Aunque el “Big, beautiful tax bill”, que será revisado en el Senado, aumentará el déficit y el gasto por intereses en el futuro, estos factores se consideran manejables, y el estímulo fiscal previsto debería apoyar a la economía de EE. UU. hasta 2026, lo que a su vez mantendría las expectativas de beneficios bajo control.

Los inversores en largo también querrán ver una buena demanda en las subastas de bonos del Tesoro de EE. UU. a 2, 5 y 7 años de esta semana, lo que resultaría en una bajada de los rendimientos. Además, estarán muy pendientes de los resultados de Nvidia el miércoles (que se publican 20 minutos después del cierre de la bolsa en EE. UU.), esperando que superen las expectativas y aumenten las previsiones.

El mercado de opciones está anticipando un movimiento de ±7% en el precio de las acciones de Nvidia el día de sus resultados. Dado que la compañía tiene una capitalización de mercado de 3 billones de dólares y un gran peso en los índices S&P500 y NAS100, esto representa un claro evento de riesgo para quienes operan CFDs de acciones de Nvidia 24h, así como para los índices US500 y NAS100.

El escenario bajista para el S&P500 esta semana

Quienes están posicionados en corto naturalmente esperan lo contrario: que el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años supere el 4,5 %, impulsado por mayores preocupaciones sobre el riesgo inflacionario, el aumento del déficit y una mayor emisión de deuda en 2026 (para financiar esos niveles de déficit e intereses). También buscarían una reacción negativa ante los resultados de Nvidia el miércoles.

Sesgo operativo:

En este momento, tengo un sesgo hacia las posiciones largas, y podría aumentarlas si el índice cierra por encima de los 5920 puntos. Por el contrario, reconsideraría y posiblemente revertiría esta visión si se produce un cierre diario por debajo de la media móvil de 200 días, con una mayor convicción bajista si se cierra por debajo del mínimo intradía del viernes en 5741.