O viés expansionista volta com força: IA + Fed em dezembro reacendem o otimismo

O que aconteceu: Rally no S&P 500 e Nasdaq impulsionado por IA e Fed

Os mercados globais retomaram ontem um viés construtivo em um cenário em que a narrativa gira em torno de duas forças dominantes: a convicção renovada de que o Federal Reserve reduzirá a taxa em dezembro e a efervescência — ainda volátil — em torno do superciclo de inteligência artificial. Essa combinação gerou entusiasmo pela renda variável, enfraqueceu o dólar, derrubou as taxas soberanas e deixou as commodities navegando impulsos heterogêneos, enquanto a América Latina se moveu entre o vento favorável global e os matizes próprios de cada mercado.

Nos Estados Unidos, a sessão foi marcada por uma alta ampla liderada por tecnologia e telecomunicações, à medida que os investidores aumentaram sua exposição ao risco. O S&P 500 avançou de forma consistente após oscilar em faixas estreitas no início do dia, enquanto o Nasdaq 100 conseguiu reverter uma queda inicial superior a 1%, refletindo um mercado disposto a comprar as baixas nos grandes nomes do ecossistema de IA. As probabilidades de um corte de juros em dezembro já superam 80%, após os últimos dados econômicos reforçarem a ideia de desaceleração da atividade. As vendas no varejo cresceram modestamente; a inflação ao produtor subiu levemente devido à energia e alimentos, e a confiança do consumidor caiu para o menor nível em sete meses por preocupações com o mercado de trabalho.

A esse impulso macro somou-se um fator político: vários relatórios apontam que Kevin Hassett, do Conselho Econômico Nacional, emergiu como principal candidato para presidir o Fed, pressionando as taxas do Tesouro americano de 10 anos para abaixo de 4%. Embora as nomeações possam mudar, a percepção de uma liderança mais expansionista reforçou o ânimo dos investidores. O dólar continuou cedendo frente às principais moedas, enquanto o Bitcoin recuou para abaixo de US$ 88.000 após realização de lucros.

No mercado acionário, a história voltou a orbitar em torno da inteligência artificial. A Alphabet recuou dos máximos intradiários após rumores de que a Meta estaria negociando para gastar bilhões em chips de IA do Google, consolidando a competição entre hyperscalers. NVIDIA, AMD e Oracle fecharam mais fracas; no entanto, analistas destacaram que uma queda de 3% na NVIDIA não altera a tese de longo prazo e é saudável em um mercado em que a concentração se tornou estrutural. As megacaps continuam sustentando o mercado, e os investidores toleram realizações de lucro enquanto a narrativa da IA não se rompe.

Nas commodities, o petróleo estendeu sua correção diante da expectativa de distensão entre Rússia e Ucrânia, que manteria o fluxo de petróleo russo nos mercados globais. A narrativa de excesso de oferta para 2026 colide com a lembrança recente de choques geopolíticos, levando a jornadas erráticas. O ouro operou estável após semanas de volatilidade que o levaram a máximos históricos em outubro, antes de recuar por realização de lucros e pela valorização anterior do dólar.

Na América Latina, o vento favorável global se misturou com dinâmicas domésticas. No Chile, o IPSA avança rumo aos 10.000 pontos, apoiado em expectativas mais benignas sobre política interna, inflação estabilizada e um peso na faixa de $930–$940. No México, a surpresa inflacionária em novembro e melhores vendas no varejo reforçam a ideia de que o Banxico manterá uma postura prudente, fortalecendo o peso pelo enfraquecimento do dólar e um diferencial de taxas ainda competitivo.

No geral, o fio condutor é a expectativa de uma trajetória de moderação na economia americana, com um ciclo de cortes que continuaria em dezembro e se estenderia durante 2026 sem reacender pressões inflacionárias. Mas esse relato é vulnerável: a confiança do consumidor dá sinais de fadiga, o mercado de trabalho se modera mais rápido do que o previsto e a competição no setor de IA pode se tornar uma arma de dois gumes. Ainda assim, o mercado escolheu ver o copo meio cheio, confiando que os avanços da IA e um tom mais flexível do Fed sustentarão o apetite por risco.

O que vem pela frente: Dados-chave e agenda global

Os mercados estarão atentos aos números de pedidos de bens duráveis nos EUA, ao indicador de confiança do Fed de Chicago, ao índice líder e ao Livro Bege do Fed, que contém evidências anedóticas sobre a atividade econômica nos diferentes estados. Por fim, hoje será discutido o orçamento no Reino Unido, fonte de incerteza fiscal e política.