Gold Outlook แนวโน้มทองคำ: ตลาดกระทิงและตลาดหมียังมีความสูสี โดยยังรอปัจจัยกระตุ้นใหม่

ราคาทองคำยังคงเคลื่อนไหวในกรอบในช่วงที่ผ่านมา ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ เดือนมิถุนายนที่แข็งแกร่ง เช่น ยอดขายปลีกที่ดีและความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่ยังคงแข็งแกร่ง รวมถึงตัวเลข CPI ที่สูงขึ้นเล็กน้อย ทำให้เฟดยังคงท่าทีระมัดระวัง ในขณะเดียวกัน ดอลลาร์ที่แข็งค่าและตลาดหุ้นสหรัฐฯ ที่พุ่งขึ้นได้ลดความน่าสนใจของทองคำชั่วคราว อย่างไรก็ตาม ความกังวลเกี่ยวกับความเป็นอิสระของเฟดและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นยังคงเป็นแรงหนุนที่ช่วยจำกัดโอกาสในการปรับฐานลงแรง

มุมมองทางเทคนิค: ราคาทองคำยังคงถูกจำกัดอยู่ในช่วงระหว่าง 3,300 ถึง 3,360 ดอลลาร์ แม้จะมีความพยายามจากทั้งฝ่ายกระทิงและฝ่ายหมีในการฝ่ากรอบดังกล่าว การเคลื่อนไหวของราคาบริเวณค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันควรจับตามอง หากแนวรับนี้ถูกเจาะ ราคาทองคำอาจถอยกลับไปที่ระดับ 3,300 ดอลลาร์ หรือแม้แต่ทดสอบระดับต่ำสุดในเดือนพฤษภาคม-มิถุนายนที่ประมาณ 3,250 ดอลลาร์ ด้านแนวต้านยังคงอยู่ที่ 3,360 และ 3,400 ดอลลาร์

ความตึงเครียดด้านภาษีและท่าทีทางนโยบายกำหนดความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย

การที่ราคาทองคำไม่มีแนวโน้มชัดเจนเกิดจากแรงผลักดันที่ขัดแย้งกันอย่างต่อเนื่อง โดยไม่มีฝ่ายใดที่แข็งแกร่งพอจะครองตลาดได้

ตัวอย่างเช่น ข่าวภาษีล่าสุด: ก่อนถึงเส้นตายวันที่ 1 สิงหาคม รัฐบาลทรัมป์ได้ประกาศภาษีชุดใหญ่ ตั้งแต่ 19% ถึง 36% สำหรับหลายประเทศในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ภาษี 50% สำหรับบราซิล และ 15%-20% สำหรับสินค้าจากสหภาพยุโรป โดยมีมากกว่า 100 เศรษฐกิจขนาดเล็กที่จะถูกเก็บภาษีในอัตราเดียวกันที่สูงกว่า 10% เล็กน้อย

แม้มาตรการเหล่านี้อาจส่งผลกระทบต่อห่วงโซ่อุปทานและเปลี่ยนแปลงภูมิทัศน์การแข่งขันระดับโลก หากมีการบังคับใช้อย่างเต็มที่ แต่ผู้เล่นในตลาดส่วนใหญ่ยังมองว่าเป็นกลยุทธ์ “กดดันก่อนเจรจา” ที่คุ้นเคย อย่างไรก็ตาม สหภาพยุโรปกำลังเตรียมรายการภาษีตอบโต้ที่มุ่งเป้าไปยังบริการของสหรัฐฯ หากการเจรจาล้มเหลว ความไม่แน่นอนนี้ทำให้นักลงทุนหลายรายยังคงถือทองคำไว้เป็นการป้องกันความเสี่ยง อย่างไรก็ตาม ดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นได้เบี่ยงเบนกระแสเงินบางส่วนไปยังสินทรัพย์สกุลดอลลาร์ ทำให้แรงหนุนทองคำอ่อนลงเล็กน้อย

อีกปัจจัยหนึ่งคือการคาดการณ์เกี่ยวกับความเป็นอิสระของเฟด แม้ทรัมป์ยังคงหาวิธีใหม่ๆ ในการกดดันประธานเฟด นายพาวเวลล์ แต่ตลาดยังมองว่าโอกาสที่เขาจะถูกเปลี่ยนตัวก่อนกำหนดนั้นยังต่ำ แม้เทรดเดอร์จะไม่ละเลยความเสี่ยงนี้ แต่เนื่องจากยังไม่มีกรอบเวลาที่ชัดเจน จึงยังไม่มีแรงจูงใจมากพอที่จะเพิ่มการป้องกันความเสี่ยงผ่านทองคำ

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และข้อมูลเศรษฐกิจยังคงหนุนทองคำ

สำหรับฝั่งกระทิง ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเป็นเสาหลักของแรงหนุน สงครามรัสเซีย-ยูเครนยังคงดำเนินต่อไป โดยมีการมีส่วนร่วมของสหรัฐฯ มากขึ้น ขณะเดียวกัน การเจรจาหยุดยิงในฉนวนกาซายังไม่มีความคืบหน้า หากเกิดการปะทุขึ้นอย่างฉับพลันในพื้นที่ใดพื้นที่หนึ่ง อาจทำให้ความต้องการทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยที่ไม่ขึ้นกับอธิปไตยพุ่งสูงขึ้น

แม้จะมีความเสี่ยงเหล่านี้ เศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงแสดงความแข็งแกร่ง ยอดขายปลีกเดือนมิถุนายนสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ การขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกลดลง การเริ่มสร้างบ้านและการขอใบอนุญาตก่อสร้างฟื้นตัว และความเชื่อมั่นผู้บริโภค (จากการสำรวจของมหาวิทยาลัยมิชิแกน) ก็ปรับตัวดีขึ้น ขณะเดียวกัน ข้อมูล CPI ล่าสุดก็ออกมาสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยทั้งตัวเลขทั่วไปและแกนกลางแตะระดับสูงสุดของปี

สิ่งนี้ช่วยสนับสนุนแนวทางที่อดทนของเฟด ตลาดยังคาดว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งภายในสิ้นปี และเนื่องจากข้อมูลล่าสุดยังไม่เปลี่ยนแปลงการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยอย่างมีนัยสำคัญ ราคาทองคำจึงยังคงนิ่ง

ในระยะยาว ปัจจัยพื้นฐานของทองคำยังคงแข็งแกร่ง ธนาคารกลางยังคงซื้อทองคำ และสถานะการคลังของสหรัฐฯ ยังคงเปราะบาง ซึ่งเป็นปัจจัยที่ช่วยหนุนราคาทองคำ อย่างไรก็ตาม พัฒนาการล่าสุด เช่น การที่ Nvidia ได้รับอนุมัติให้ส่งออกชิป H20 ไปยังจีน ได้ช่วยหนุนตลาดหุ้นอีกครั้ง ส่งผลให้มีการไหลออกจากตลาดทองคำในระยะสั้น

ราคาทองคำยังมีแนวโน้มเคลื่อนไหวในกรอบ จับตาการเจรจาการค้าและผลประกอบการ

โดยรวมแล้ว การเคลื่อนไหวของราคาทองคำในกรอบระหว่าง 3,300 ถึง 3,360 ดอลลาร์ สะท้อนถึงภาวะสมดุลของตลาด โดยที่ปัจจัยบวกและลบหักล้างกัน แม้ข่าวภาษีและข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคจะสร้างความผันผวนในระยะสั้น แต่ยังไม่สามารถผลักดันราคาทองคำให้เข้าสู่แนวโน้มที่ชัดเจนได้ หากไม่มีการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจนในเฟด การปรับฐานของตลาดหุ้น หรือเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ที่รุนแรง ราคาทองคำมีแนวโน้มที่จะยังคงอยู่ในโหมดสะสมกำลัง

เมื่อเข้าสู่เดือนสิงหาคม ความสนใจจะยังคงอยู่ที่การเจรจาการค้าของสหรัฐฯ โดยเฉพาะกับสหภาพยุโรปและจีน การประชุมสุดยอด EU-China วันที่ 24 กรกฎาคม ณ กรุงปักกิ่ง อาจเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญ การหารือคาดว่าจะครอบคลุมความตึงเครียดทางการค้า ประเด็นภูมิรัฐศาสตร์ และความไว้วางใจซึ่งกันและกัน หากทั้งสองฝ่ายแสดงท่าทีประนีประนอม อาจช่วยลดความรู้สึกเสี่ยงและกดดันราคาทองคำ ในทางกลับกัน หากวาทกรรมรุนแรงขึ้น ทองคำอาจได้รับแรงหนุนกลับมา

ขณะเดียวกัน Google (Alphabet), Tesla และ Intel เตรียมรายงานผลประกอบการหลังตลาดปิดในวันพุธ พร้อมกับการอัปเดตนโยบาย AI ที่คาดว่าจะมาจากทรัมป์ หากผลประกอบการของบริษัทเทคโนโลยีออกมาดีกว่าคาด และนโยบาย AI ช่วยกระตุ้นความ