“危机”四伏

虽然现在只是各种“危机”的形成或酝酿阶段，但如果一旦爆发（甚至产生共振）难免又是一片“腥风血雨”。

欧洲天然气价格刷新历史新高，突显出供需失衡的现状。疫情后需求的复苏加上环保政策下对清洁能源的倚重，使得供应出现巨大缺口。高盛预测未来几个月内天然气供应进一步趋紧，甚至欧洲也有“拉闸限电”的风险。

NYMEX的天然气（NasGas）价格创7年来新高。虽然具有较长上影线的十字星暗示价格有回落的风险，但供需关系将在更长时间内（冬天）主导天然气市场。

NasGas

现在的欧洲可能正在翘首期盼“北溪-2”天然气管道的竣工能带来更多的供应量。通过“北溪-2”，俄罗斯可以绕开乌克兰将天然气输送到德国和其他欧洲国家。但事情显然没有那么简单，美国最近逮捕了俄罗斯最大的独立天然气生产商诺瓦泰克的CFO，而诺瓦泰克很可能成为“北溪-2”的供应商。这一幕是不是似曾相识？

天然气价格的暴涨也刺激了原油的需求。WTI原油逼近今年高点77美元，而布伦特更是2018年以来首次触及80美元大关。和天然气一样，尽管原油存在供应缺口，但还是需要留意最近K线形态下短线回调的可能。

能源价格的上涨使得通胀在短期内难以下跌。鲍威尔昨天在国会听证会中表示必要时会采取行动遏制通胀。所谓的“必要行动”指的或许就是在年底前启动“缩减购债”。在Taper预期的影响下，各期限美债的收益率近来大幅跳升。10年期收益率升至1.54%，4天内上涨了25个基点，速度之快让人回想起2013年“缩减恐慌”时期的场景。

美元显然受益于收益率的升高，周二升至近一年新高93.70。

支持美元进一步走强的因素有以下几点：1）对于美国债务违约的恐慌导致短期流动性收紧（请参考我们昨天的分析文章）；2）全球经济增速放缓（比如恒大债务问题可能降低中国GDP增速）突显美元避险低位；3）美联储货币政策的正常化（缩表和加息预期）；4）美元的空头仓位持续降低。

不过昨天有两则消息值得我们关注。一是两名美联储鹰派委员宣布辞职，二是鲍威尔明年的连任遭到参议院的质疑，这增加了未来政策的不确定性。

在收益率快速走高的背景下，股市节节败退。科技股首当其冲，FAAMG跌幅全都在2%以上，纳斯达克重挫近3%。恐慌指数VIX暴涨24%，VIXY ETF（MT5）涨幅超过10%。

NAS100

虽然说美国政府可能在新财年（10月1日）面临关门的风险，但预计国会本周四前会通过一项临时支出法案确保政府的继续运作，即使出现停摆也不会持续很久。投资者更担心的还是债务违约的风险以及国会能否尽快提高/暂停债务上限。不过两党的博弈看上去还会持续下去。