疯牛熄火 A股十有八“韭”

熊市赚的钱在牛市亏完了

A股的“牛短熊长”又一次展现了其威力。7月至今的12个交易日，A股经历了九天上涨之后，最近三个交易日连续杀跌，不少投资者都沦为了牛市中的”韭菜“，有些则还没来得及上车就准备离场了。A股的回落令人猝不及防，其实仔细推敲的话这波下跌不外乎以下几点原因。

第一，昨日公布的二季度GDP同比增长3.2%，在经历了第一季度6.8%的下滑后，迅速重回正增长，不过这引发了市场对于政策面收紧的担忧。同时，社会消费品零售总额连续5个月下滑，内需始终无法提振。第二，中芯国际昨日正式登陆科创板，全天成交479.7亿元，占科创板成交额的近一半，成为A股历史上第四大的个股单日成交金额。前三位的分别是中国石油（全天700亿元）、中国平安（679亿）和中国中车（497 亿）。同时，被官媒点名的“变味的茅台”重挫7.9%，引发了白酒股的大幅调整。第三，近期监管层给疯牛降温的目的非常明显，国家队减持离场与打击场外配资的举动对大盘造成了一定的冲击。

短期而言，疯牛的情绪需要一段冷静期。但资本市场的政策红利、中国疫情后的经济复苏，以及资金面的宽松环境注定了牛市不会就此结束，至少不会在第一波调整后结束。回调或将成为重新布局的良机。关注A股的投资者，同样可以通过交易Pepperstone的CN50指数对中国股市进行投资或风险对冲。

科技股下跌引发美股回落

中国股市的暴跌没有明显地波及昨天的欧美股市。科技股领跌，美股三大股指小幅回落。上周初请失业金人数的降幅不及预期，且零售销售数增长逊于前值。另外，疫情的因素可能促使更多的州延缓重启甚至重拾严格的限制措施。

每周600美元的失业补助再过两周即将到期，国会预计会在月底前通过1万亿美元左右的新一轮财政刺激方案。特朗普再次游说他的“削减工资税”计划，如果方案能获得通过，对风险资产是巨大的利好，因为这不仅是一项永久性的政策，更不会引发财政悬崖的担忧。包括澳大利亚在内的其他国家也在研究类似的方案。

黄金有望反弹 目标1815

周四由于美元走强，黄金失守1800关口。但目前运行于箱体下轨，且随机指标在超卖区域有回升迹象，预计金价将反弹冲击区间上沿1815。

XAUUSD 4小时图 来源：MT4

中美对峙延申到几乎各个领域。近期在南海、香港、台湾、新疆等方面有愈演愈烈的趋势，成为美国大选前的不确定性因素。同时，市场期待更多宽松刺激计划来帮助经济复苏，由此可能导致实际利率在负值区域进一步走低，增加持有黄金的吸引力。

欧盟峰会左右欧元前景

昨天欧洲央行的会议缺乏新意，利率和资产购买计划都按兵不动。市场焦点无疑是今明两天的欧盟峰会，尤其关注7500亿欧元复苏基金的提案能否顺利通过。虽然复苏基金无法给受疫情打击的国家立刻带来颠覆性的变化，但其所传达的财政团结的信号将对欧元形成较好的支撑。即使在本次会议上无法达成一致，任何对于达成协议的乐观信息或者折中方案都足以推升欧元走高，冲击1.1422/52的阻力区域。

EURUSD 日线图 来源：MT4

EURUSD的隔夜隐含波动率目前处于较低的6.98%，暗示着汇价可能面临双向各67个点的波动区间。但随着进入欧洲交易时段，波动率可能会提升。如果您持有欧元头寸，务必留意欧盟峰会的最新进展，谨防周末的跳空风险。