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備受青睞且值得持有的股票
Netflix 是備受青睞且值得持有的股票，其股價年初至今上漲了 40.3%，跑贏標準普爾 500 指數 33 個百分點，這凸顯了做多 Netflix 股票的競爭激烈。然而，儘管Netflix的預期本益比為42倍，股價並不便宜，但其優異表現的合理性顯而易見：該公司不受電費影響，並擁有令人振奮的新內容儲備，這將有助於維持用戶成長軌跡，並在2025年實現穩健的每股盈餘和銷售額成長。
Netflix也擁有超額完成盈利的良好記錄，在過去七份季度報告中，該公司的銷售額均超出分析師的普遍預期，並且連續九個季度的每股收益和營業利潤率均超出預期。
期權定價顯示股價將大幅波動
交易員也非常習慣在財報發布日看到大幅波動，通常是非財報發布日的3到4倍。作為參考，過去8份財報發布期間，該股平均收盤漲跌幅為8.5%。對於2025年第二季的業績報告，選擇權定價意味著當日股價將出現-/+6.9%的波動，如果這一波動得以實現，將對持有現有敞口的投資者構成風險，但也為那些能夠靈活把握後續波動的投資者提供了機會。
投資人需關注的數據
當投資者/交易員仔細研究數據和指引並評估公司業務健康狀況時，我們可以關注2025年第二季報告中的實際數據，以及公司對即將到來的2025年第三季業績指引。
對 Netflix 2025 年第二季財報季的預期：
• 串流淨增用戶－儘管淨增用戶顯然是 Netflix 獲利的關鍵驅動因素，但公司決定在 2025 年第一季財報中不再報告此指標。該指標難以衡量，但華爾街推測 2025 年第二季淨增用戶數為 466 萬，串流付費會員總數將達到 3.08 億。
• 2025 年第二季營收－分析師的一致預期與公司先前預測一致，即 2025 年第二季銷售額 110.35 億美元，息稅前利潤 36.75 億美元。
• 2024 年第二季營業利益率 (OM)－公司先前預期第二季營業利益率為 33%，華爾街的預期與先前預期一致。
2025年第三季業績指引：市場的普遍預期設定了基準
鑑於Netflix的高估值，如果市場要將股價推高至1,350美元，我們需要看到公司上調2025年第三季的獲利指引，從而導致分析師重新評估其股價。
• 2025年第三季營收指引 - 華爾街預期Netflix的2025年第三季營收將達到112.65億美元。多頭希望看到營收指引高於120億美元才能有所觸動。
• 2025財年營收指引 - 公司先前對2025財年的指引為434億美元至445億美元。華爾街目前預測為445億美元，因此管理層可能需要將財年指引提高到450億美元以上才能讓市場滿意。
• 2025年第三季營業利益率 (OM) - 市場預測2025年第三季營業利益率為30.5%。如果第三季的 OM 上漲超過 32%，則有望將新資金投入多頭部位。
總而言之，Netflix 處於強勢地位，其強勁的超額表現在多個指標上均屬合理。話雖如此，鑑於華爾街已經做好了在銷售額和 OM 業績上超預期並上調（至指引）的準備，並且已經習慣了 Netflix 的盈利表現，Netflix 可能需要公佈一些非常亮眼的數據才能推動股價上漲。無論如何，波動幾乎是必然的，這將是交易員需要關注的因素。"
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