Como as taxas de juros e a inflação afetam o Forex?

Por que as taxas de juros são importantes para os operadores de Forex

As taxas de juros representam o custo do capital; elas são a taxa paga por aqueles que buscam fundos adicionais e o prêmio ou recompensa ganho por aqueles que fornecem os fundos. Essas taxas flutuam com base nas condições macroeconômicas, na capacidade de crédito daqueles que buscam fundos e no prazo pelo qual os fundos são fornecidos.

As taxas de juros são um dos principais impulsionadores do mercado cambial. As taxas de juros afetam o valor de câmbio no mercado cambial porque os movimentos das taxas afetam diretamente a demanda por uma moeda.

Os diferenciais nas taxas de juros, entre economias individuais, exercem influência significativa nas avaliações relativas de pares e cruzamentos de moedas. Ao mesmo tempo, as tendências e as expectativas em relação à direção futura das taxas de juros afetam diretamente o sentimento do trader e os fluxos de capital no mercado Forex.

O capital internacional flui para onde quer que possa receber os maiores retornos, com um nível de risco aceitável.

Nas negociações de Forex, isso normalmente significa que o dinheiro flui para as moedas com as taxas de juros mais altas, principalmente se essas moedas oferecerem retornos reais positivos.

Os retornos reais (em oposição aos retornos nominais) são gerados quando as taxas de juros em uma economia são mais altas do que sua taxa de inflação.

Os mercados cambiais são sensíveis a fatores macroeconômicos. As taxas de juros e a política de taxas de juros estão entre os indicadores mais importantes na hierarquia macroeconômica, enquanto a taxa de inflação é um dos maiores impulsionadores da política de taxas de juros em uma economia.

Dessa forma, os participantes dos mercados Forex prestam muita atenção às decisões sobre as taxas de juros e aos comentários feitos pelos funcionários que definem as políticas de taxas de juros.

Os preços de Forex são dinâmicos e refletem o sentimento e o fluxo de ordens entre os traders do mercado.

Entretanto, essas taxas de câmbio não são precificadas apenas para aquele momento, elas também levam em conta as expectativas sobre as taxas de juros e a inflação no futuro. Entretanto, nem sempre é garantido que as mudanças nas taxas de juros movimentem os preços de Forex e, quando movimentam os valores das moedas, geralmente é em conjunto com outros fatores, como a percepção da força e da estabilidade futuras de uma economia.

Os traders do mercado Forex frequentemente fazem referência aos mercados de títulos e, em particular, às curvas de rendimento dentro deles, porque essas curvas visualizam o que o mercado está pensando e precificando em relação à trajetória futura das taxas de juros e aos níveis prováveis de inflação em uma economia específica.

Como os bancos centrais usam as taxas de juros

Os bancos centrais são instituições estatais que gerenciam e implementam a política monetária de uma economia. A política monetária inclui itens como a oferta de moeda, ou seja, a quantidade e o crescimento da oferta de dinheiro, crédito e outros instrumentos financeiros em uma economia.

Os bancos centrais também definem e gerenciam as taxas de juros e a política de taxas de juros de sua economia nacional.

Eles geralmente gerenciam a política monetária como parte de um mandato mais amplo definido pelo governo do país.

Esses mandatos podem exigir que os Bancos Centrais mantenham os fatores macroeconômicos, como o desemprego e a taxa de inflação, em níveis-alvo específicos ou próximos a eles. O banco usará sua política de taxa de juros para tentar atingir essas metas.

Se o Banco Central acreditar que as condições financeiras da economia estão muito apertadas, ele poderá reduzir as taxas de juros para tentar atingir essas metas. Então, ele poderá reduzir as taxas de juros para incentivar gastos e investimentos na economia.

Por outro lado, se o Banco Central achar que as condições financeiras estão muito frouxas e que há muito dinheiro na economia. Então, o banco pode aumentar as taxas de juros para incentivar a poupança e tornar os empréstimos mais caros, removendo assim o dinheiro do sistema.

A inflação, que pode ser definida como excesso de dinheiro em troca de poucos bens e serviços, é uma medida de aumento de preços, mas também mede as mudanças no poder de compra e o nível de excesso de demanda em uma economia.

O poder de compra ou o valor de uma moeda pode ser corroído ao longo do tempo pela inflação. Quanto mais alta for a taxa de inflação e quanto mais tempo ela persistir, maior será a erosão dos valores da moeda.

Do ponto de vista da demanda, um pouco de inflação é algo positivo, pois indica uma economia em crescimento.

Entretanto, ela se torna problemática quando o lado da demanda da economia ultrapassa a capacidade do lado da oferta de acompanhar esse excesso de demanda. E é nesse ponto que os preços podem aumentar drasticamente.

O Banco Central define as taxas de juros e a política de taxas de juros para tentar criar um equilíbrio ou balanço na economia. De tal forma que a oferta e a demanda por bens e serviços estejam estreitamente combinadas e, muitas vezes, eles têm como meta um nível específico de inflação.

Por exemplo, tanto o Federal Reserve dos EUA quanto o Bank of England do Reino Unido têm metas de inflação em torno de 2,0%.

Impacto das mudanças nas taxas de juros sobre os valores das moedas

Taxas de juros mais altas oferecem a possibilidade de retornos mais altos para os participantes do mercado Forex.

O dinheiro geralmente flui para as moedas com taxas de juros mais altas e se afasta das moedas com taxas de juros mais baixas. As taxas de juros podem ser consideradas como uma medida das taxas de retorno de determinados investimentos, por exemplo, títulos do governo ou dinheiro mantido em depósito em contas que rendem juros.

O Forex é negociado em pares, ou seja, um preço de Forex é um reflexo do valor de duas moedas, uma em relação à outra.

Se tivermos um par de moedas composto pela moeda A e pela moeda B, e as taxas de juros forem mais altas e estiverem subindo na economia da moeda B, essa moeda provavelmente atrairá um fluxo de fundos para ela.

Esses fundos entrarão na moeda B por meio do mercado Forex, à medida que os traders comprarem a moeda.

É claro que, se estiverem negociando o par de moedas A-B, ao comprar a moeda B, os traders estarão vendendo a moeda A ao mesmo tempo.

O preço da moeda B deve subir em face da maior demanda dos compradores, enquanto o preço da moeda A provavelmente cairá, devido ao excesso de oferta criado pela venda.

Exemplos de decisões sobre taxas de juros e reações no Forex

Os mercados cambiais costumam se movimentar quando os bancos centrais tomam decisões sobre as taxas de juros e as metas de inflação.

Os valores das moedas tendem a se movimentar mais quando os principais bancos centrais anunciam mudanças significativas nas políticas.

Um dos melhores exemplos desse tipo de comportamento pode ser encontrado na história recente.

Em março de 2022, o Federal Reserve dos EUA aumentou as taxas de juros pela primeira vez desde janeiro de 2019, buscando combater o aumento da inflação. Veja estes dados da Forbes.

Antes disso, o Fed havia mantido taxas de juros baixas, de apenas 0,25%, para compensar os efeitos da COVID-19.

No entanto, em julho de 2023, as taxas de juros dos EUA estariam em 5,50%.

O efeito líquido desse aumento extremamente rápido nas taxas de juros dos EUA, após um período de política monetária frouxa, foi a alta do dólar americano, com o índice do dólar subindo +14,00% entre março e outubro de 2022.

Como as taxas de inflação afetam a força da moeda

A inflação é um parâmetro usado para medir a taxa em que os preços estão subindo em uma economia.

Ela é expressa em porcentagem e é medida em períodos mensais e anuais.

A inflação também pode ser vista como um barômetro do nível de excesso de demanda na economia.

Os preços de bens e serviços geralmente aumentam quando o nível de demanda por esses bens e serviços excede a oferta disponível.

Como observamos acima, a inflação não apenas mede a taxa de aumento de preços em uma economia, mas também destaca a redução do poder de compra de uma moeda ao longo do tempo.

Uma taxa de inflação de +10,0% ao ano, em uma economia, nos diz que o poder de compra da moeda dessa economia está sendo potencialmente corroído em -10% ao ano.

Parte dessa erosão pode ser compensada pelas taxas de juros, mas se a taxa de inflação for mais alta do que a taxa de juros recebida sobre depósitos em dinheiro ou os retornos de outros investimentos na moeda local, então haverá retornos reais negativos.

A erosão contínua do poder de compra de uma moeda, devido à inflação, significa que o valor da moeda cairá nas bolsas de valores estrangeiras e, se os altos níveis de inflação persistirem a longo prazo, essa queda no valor poderá ser significativa.

Por exemplo, a taxa atual de inflação na Turquia (no momento em que este artigo foi escrito) é de +71,60%, embora tenha sido maior nos últimos tempos. Ao mesmo tempo, as taxas de juros na Turquia estão em 50,0%.

Isso significa que os detentores da Lira Turca estão vendo o poder de compra, ou valor, de sua moeda ser corroído em mais de -21,0% ao ano.

Nos últimos cinco anos, a lira turca se desvalorizou em relação ao dólar americano em mais de --500,0%, de acordo com dados da Trading Economics.

Se as altas taxas de inflação não forem controladas, pode ocorrer um círculo vicioso.

O governo e o banco central são forçados a aumentar as taxas de juros e imprimir dinheiro para compensar o rápido aumento dos preços.

Entretanto, imprimir mais dinheiro enfraquece ainda mais a moeda local, o que, por sua vez, aumenta os preços e a inflação, o que exige a impressão de mais dinheiro, e assim por diante.

Na pior das hipóteses, a moeda local perde o valor, pois ocorre o que é conhecido como “hiperinflação”.

Foi exatamente isso que aconteceu com a economia do Zimbábue entre 2007 e 2015, forçando o país a adotar temporariamente o dólar americano como sua unidade de câmbio.

Como as taxas de juros e a inflação interagem

A inflação e as taxas de juros estão interligadas por meio da política monetária do banco central de uma economia.

Os bancos centrais tentam controlar o nível de inflação afrouxando ou apertando sua política monetária.

O banco central aumentará as taxas de juros e tornará sua política monetária mais rígida se achar que a inflação está fora de controle e que o nível de demanda e os preços estão subindo muito rapidamente.

Por outro lado, se o banco central achar que a economia está desacelerando, ele tentará estimular os gastos e os investimentos, reduzindo as taxas de juros e afrouxando a política monetária.

Os bancos centrais flexibilizaram sua política monetária após a Crise Financeira Global de 2008.

Em alguns casos, eles reduziram as taxas de juros para zero, ou até menos, para dissuadir os investidores e as empresas de manterem dinheiro em caixa. Incentivando-os a gastar ou investir esse dinheiro de volta na economia.

A política monetária também foi afrouxada após a pandemia e os lockdowns associados.

No entanto, com a reabertura da economia global, ficou claro que as pressões inflacionárias estavam aumentando e que os preços estavam subindo muito.

Nesse momento, muitos bancos centrais começaram a elevar as taxas de juros para tentar manter a inflação sob controle e, se possível, eliminá-la do sistema.

Com a inflação dos EUA tendo caído recentemente para 3,00% de um ponto alto de 9,10% em junho de 2022, de acordo com a Trading Economics. O banco central dos EUA, o Federal Reserve, está agora considerando cortar as taxas de juros mais uma vez.

Quais são os cenários de alta inflação e altas taxas de juros e vice-versa?

A inflação e as taxas de juros geralmente andam juntas. Um baixo nível de inflação em uma economia não é necessariamente algo ruim.

Ela mostra que a economia está crescendo e que o nível de demanda está ligeiramente acima do nível de oferta.

Entretanto, manter a inflação em níveis benignos não é uma tarefa fácil.

Principalmente se houver problemas no lado da oferta da economia, como escassez de mão de obra ou dependência de importações, como energia.

Esses fatores macroeconômicos têm um efeito direto nos níveis globais de inflação, nas taxas de juros e nos valores das moedas.

A escassez de mão de obra tornou-se um problema após a pandemia, pois os trabalhadores procuraram empregos diferentes ou se retiraram completamente da força de trabalho.

Ao mesmo tempo, a invasão russa da Ucrânia, em fevereiro de 2022, fez com que os preços globais da energia aumentassem drasticamente.

Essa combinação fez com que a inflação subisse na maioria das economias mundiais, incluindo as dos EUA, do Reino Unido e da União Europeia.

O Banco da Inglaterra, o Federal Reserve e o Banco Central Europeu, ou BCE, aumentaram as taxas de juros para combater a inflação, que em outubro de 2022 atingiu 10,60% na zona do euro e 11,10% no Reino Unido.

Eventualmente, as taxas de juros mais altas, combinadas com melhorias na eficiência da cadeia de suprimentos, fizeram com que a inflação caísse de seu pico.

No entanto, não são apenas as altas taxas de inflação que podem ser um problema.

Na década anterior à pandemia e ao conflito na Ucrânia, muitas economias enfrentaram dificuldades com baixos níveis de inflação e crescimento.

Houve até mesmo surtos de deflação e recessão, em que as variações de preços e as taxas de crescimento econômico caíram em território negativo.

Os bancos centrais cortaram as taxas de juros e as mantiveram baixas para estimular a inflação (crescimento) e, em alguns casos, as taxas de juros chegaram a ficar abaixo de zero.

Por exemplo, o Banco Central da Suíça, ou SNB, manteve suas taxas de juros em -0,75% entre janeiro de 2015 e junho de 2022. Apesar disso, a Suíça teve surtos de deflação em 2015 e novamente em 2020.

Altas taxas de inflação acompanhadas de taxas de juros mais altas nem sempre são ruins para uma moeda se o mercado acreditar que o banco central fará “o que for necessário” para manter a inflação sob controle.

Lembre-se de que as taxas de juros mais altas podem ajudar a proteger os retornos reais dos investidores, o que, de certa forma, explica a força do dólar americano nos últimos quatro anos, período em que o índice do dólar subiu +11,90% em relação a uma cesta de moedas de seus principais parceiros comerciais.

Como as taxas de juros e a inflação afetam o Forex FAQ

Quais são os riscos e as considerações potenciais?

Mudanças diretas nas taxas de juros e nas taxas de inflação influenciam diretamente as negociações de Forex e os valores das moedas.

Um dos maiores riscos potenciais na busca de estratégias de Forex que dependem da inflação e dos diferenciais de taxas de juros entre moedas, como carry trades, pode vir de uma mudança nas condições macroeconômicas ou na política do banco central.

Por exemplo, uma pausa imprevista em um ciclo de aumento da taxa de juros ou uma mudança repentina e inesperada na taxa de inflação.

As carry trades funcionam com base na premissa de que é possível tomar dinheiro emprestado em uma moeda com taxa de juros baixa e depois reinvestir esse dinheiro em uma moeda com taxas de juros mais altas para gerar retornos.

No entanto, se surgirem novas informações que levem o mercado a pensar que esses diferenciais de taxa de juros serão reduzidos, os preços cambiais se ajustarão para refletir isso. Então, os preços cambiais se ajustarão para refletir isso, e o carry trade poderá rapidamente se tornar pouco atraente.

Os mercados cambiais são voltados para o futuro, na medida em que precificam as expectativas sobre a trajetória futura das taxas de juros e dos níveis de inflação. Isso significa que eles podem prestar menos atenção aos números da inflação e mais atenção à taxa de variação ou a qualquer mudança de direção.

Os preços do Forex e os valores das moedas também são sensíveis às mudanças percebidas na política monetária inferidas pela redação dos comentários e declarações dos Bancos Centrais e de seus principais funcionários.

Essas mudanças percebidas podem ser muito sutis, as taxas de câmbio podem se mover com a inclusão ou omissão de apenas algumas palavras ou frases em uma declaração do Banco Central ou no discurso de um governador.

Isso significa que é muito fácil para os traders se encontrarem no lado errado do mercado quando os bancos centrais estão falando ou tomando decisões sobre taxas de juros.

Melhores práticas para incorporar as taxas de juros e a inflação nas negociações de Forex?

• Comece a semana de negociações com um plano ou mapa do que está por vir e saiba exatamente quando os principais anúncios serão feitos.

Indicadores macroeconômicos, como desemprego, gastos do consumidor e pesquisas de atividade econômica, podem influenciar as expectativas sobre os níveis de inflação e taxas de juros. Isso, por sua vez, pode influenciar diretamente os valores da moeda.

• Esteja ciente do que o mercado está esperando dessas divulgações de dados, pois as surpresas nos dados movimentam os mercados.

Estar informado sobre as previsões de consenso e o histórico anterior da divulgação significa que deve ser possível avaliar o grau de surpresa dos dados e o efeito que isso terá sobre os preços de Forex e os valores das moedas.

• Faça uso de relatórios e ferramentas disponíveis gratuitamente.

Por exemplo, a ferramenta CME FedWatch fornece aos traders dados e visualizações sobre as expectativas da trajetória futura das taxas de juros dos EUA e os dados são divididos por cada reunião programada do Federal Reserve.

Quais são os aspectos regulatórios da negociação em Forex?

Ao negociar em Forex conosco, você nunca tomará posse de nenhuma moeda estrangeira. Em vez disso, você operará a longo ou curto prazo em um par de moedas usando CFDs.

Os corretores de Forex são normalmente regulamentados em cada uma das jurisdições em que operam. Por exemplo, diferentes órgãos reguladores no Reino Unido, Europa e Austrália estão estabelecendo padrões que todos os corretores sob sua jurisdição devem cumprir. Esses padrões incluem estar registrado e licenciado junto ao órgão regulador, submeter-se a auditorias regulares, comunicar determinadas mudanças de serviço aos clientes e muito mais.

As regulamentações variam entre as jurisdições, mas há alguns itens básicos que você deve esperar encontrar onde quer que negocie.

Por exemplo, contas segregadas de dinheiro do cliente, um KYC, ou seja, conhecer seu cliente e processo de identificação, quando você abre uma conta de negociação.

Juntamente com procedimentos formalizados de conformidade e reclamações, que incluirão itens como termos e condições e políticas de execução.

Quais são as dicas para maximizar o conhecimento sobre taxas de juros e inflação?

Para maximizar o conhecimento sobre como as taxas de juros e a inflação afetam a negociação Forex, os traders precisam se manter atualizados sobre notícias econômicas globais, anúncios de bancos centrais e mudanças nos principais indicadores econômicos.

O calendário macroeconômico da Pepperstone pode fornecer muitas dessas informações. Ele abrange lançamentos de dados e anúncios de todo o mundo que podem ser filtrados por país e impacto do evento.

Use fontes confiáveis de informação, como sites de notícias financeiras e relatórios oficiais de bancos centrais e outras organizações.

Ler regularmente análises forex atualizadas (como as fornecidas pela equipe da Pepperstone) e participar de fóruns ou comunidades online para trocar conhecimento e insights com outros traders também pode ajudar a aumentar a compreensão.

Entender os conceitos macroeconômicos, incluindo política monetária e fiscal, ajudará os traders a entender melhor a relação entre taxas de juros, inflação e valores de moeda.

Esse conhecimento deve ajudar na interpretação de dados econômicos e na antecipação de possíveis movimentos de mercado.

Além disso, pratique a análise de dados históricos e gráficos para identificar tendências e padrões nos movimentos de preços de moedas. Usar uma combinação de técnicas de análise fundamental e técnica pode aumentar a capacidade de prever tendências de mercado e fazer escolhas de negociação mais informadas.

No entanto, ainda é possível perder dinheiro negociando Forex mesmo usando análise. Por exemplo, é possível ter a ideia certa, mas então errar o momento da negociação.