Hiện thực về Kết quả Đấu giá Kho bạc

Một phiên đấu giá mạnh mẽ thường là một điều tích cực cho tâm trạng, và có thể chỉ ra việc mua vào từ các tổ chức tài chính hơn trên thị trường thứ cấp nếu một số người bỏ lỡ cơ hội mua tại phiên đấu giá nếu các lệnh không được đặt ở mức độ cao đủ.

Có ba yếu tố chính cần xem xét khi kết quả phiên đấu giá Bảo quản được công bố, thường khoảng 2 phút sau khi phiên mua kết thúc. Đây là, theo thứ tự quan trọng:

1. Lợi suất cao - khi lợi suất cao của phiên đấu giá (HY) thấp hơn lợi suất WI ngay trước thời hạn đấu giá, việc bán được cho là 'kết thúc' bởi bất kỳ sự khác biệt nào, trong điểm cơ bản, giữa hai yếu tố đó.
2. Phân bổ người đặt thầu - nếu lợi suất cao đúng với lợi suất WI, phiên đấu giá được coi là 'kết thúc đúng theo tiện'
3. Dữ liệu đấu giá - nếu lợi suất cao của phiên đấu giá cao hơn lợi suất WI trước khi bán, phiên đấu giá được cho là 'đuôi' bởi bất kỳ sự khác biệt nào, trong điểm cơ bản, giữa hai yếu tố đó.

Tất cả thông tin này sẽ được công bố qua các dịch vụ tin tức, và thường cũng có sẵn thông qua mạng xã hội, một hệ thống âm thanh đáng tin cậy, hoặc chính trang web của Bộ Tài chính.

Lợi suất cao
Đây là chỉ số quan trọng nhất để xác định xem nhu cầu tại một phiên đấu giá cụ thể có mạnh mẽ hay yếu, vì tất cả các phiên đấu giá Trái phiếu Mỹ đều có tính chất 'Hà Lan', có nghĩa là bất kỳ người đặt thầu nào thành công sẽ phải trả cùng giá, và do đó nhận cùng lợi suất.

Trong việc tập trung vào lợi suất cao trong một phiên đấu giá là làm thế nào con số đó so sánh với lợi suất trước đó của 'Khi phát hành' (WI yield) - tức là lợi suất thị trường hiện tại của một chứng khoán cụ thể ngay trước thời hạn đấu giá (điều này còn được gọi là giá chớp).

Khi kết quả phiên đấu giá được công bố, có ba kịch bản có thể xảy ra:

- Kết thúc
- Kết thúc đúng theo tiện
- Đuôi

Nói chung, những phiên đấu giá kết thúc bởi một lượng lớn được coi là 'mạnh mẽ', trong khi những phiên với đuôi lớn được coi là 'yếu'. Tuy nhiên, những khái niệm này phải được xem xét kèm theo cách mà các phiên đấu giá trước đó của cùng một thời hạn đã giảm, trong đó những phiên kết thúc bởi một lượng lớn hơn so với phiên đấu giá trước đó của cùng một chứng khoán được coi là mạnh mẽ hơn.

Phân bổ
Người mua tại các phiên đấu giá Bảo quản Mỹ được chia thành 3 loại:

- Gián tiếp - bất kỳ người đặt thầu mua thông qua một người trung gian, bao gồm các cơ quan tiền tệ nước ngoài và quốc tế và các ngân hàng trung ương; điều này thường được coi là một chỉ số cho nhu cầu từ các tài khoản nước ngoài
- Trực tiếp - bất kỳ tổ chức tài chính không phải là đại lý chính, trong nước Mỹ, đặt thầu trực tiếp trên phiên đấu giá để giữ trái phiếu trên tài khoản của họ; một chỉ số cho nhu cầu 'tiền thật', do đó một phần trăm cao hơn là tích cực
- Đại lý chính - các đại lý chính đặt thầu trên tài khoản của họ; càng thấp phần trăm phân bổ thì càng tốt, vì phần trăm phân bổ lớn hơn có thể cho thấy cần phải bảo vệ phiên đấu giá, trong bối cảnh nhu cầu giảm từ các người mua trực tiếp và gián tiếp

Tỷ lệ Đấu giá-Trả phần
Đơn giản chỉ cần tính là số lượng đặt thầu trong phiên đấu giá so với số lượng trái phiếu cuối cùng được bán.

Tóm lại, có thể nói rằng tỷ lệ đấu giá-trả phần càng cao, phiên đấu giá càng tốt, do nhu cầu tưởng chừng cao hơn cho các trái phiếu được cung cấp.

Tuy nhiên, tỷ lệ đấu giá-trả phần có thể dễ dàng bị can thiệp bởi các đại lý gửi các đơn đặt thầu mà thấp hơn đáng kể so với giá đấu giá dự kiến của trái phiếu được bán, biết rằng đơn đặt thầu của họ sẽ không được điền, trong một nỗ lực tạo ra một ảo giác quang học nơi nhu cầu cho trái phiếu cụ thể trông lớn hơn so với thực tế. Vì lý do này, tỷ lệ đấu giá-trả phần nên được bỏ qua.