期权到期日助力美股反弹？中国下调关键贷款利率意欲何为

美股现阶段所面临的诸多不利因素， 在这里就不多做赘述了。今天主要可以关注的是美股期权到期日的影响，这可能成为股市短线反弹的催化剂。如果回顾2018年12月以及2020年3月，标普的低点和此后强劲反弹都是在期权到期日前后发生的。

但考虑到目前股市的流动性处于疫情爆发以来的最低水平，且VIX持续在30左右徘徊，因此不论是反弹还是延续下跌，股指单日的波动幅度都会较为剧烈，这是交易者需要有所准备的。

从标题普（US500）的日线图上来看，3858是5月中旬两度触及的低点位置，形成了双底，这里也是股指20%回撤的点位，即理论上的牛熊分水岭。若下行，关注200周均线所在的3480一线；上行方向阻力较多，可以关注一系列的前高位置。

US500

中国央行今天连续第四个月维持一年期贷款基准利率（LPR）在3.7%不变，但仔细想来这也并不意外，因为同样期限的中期借贷便利（MLF）的利率也是连续四个月按兵不动。如果商业银行从央行借款的成本没有下降，自然也难以向实际经济让利。

不过与房贷和基建配套等长期贷款关联度更高的5年期LPR从4.6%降至4.45%，符合市场预期。单独下调这一利率显示出央行刺激市场融资需求的决心。

由于疫情的影响，4月的社融数据显示信贷需求非常低迷，当月新增人民币贷款仅6454亿元，同比少增了8231亿元，同比增速10.9%创2002年以来新低，其中住户贷款甚至出现负增长。此次调降5年期LPR，与5月15日央行下调首套房房贷利率下限的政策相吻合，有利于稳定房地产市场。

考虑到目前的经济状况（三驾马车中，消费和投资都不容乐观）以及全年稳增长的目标，之后还有进一步下调各项利率以及准备金率的可能性。只是在海外主要央行进入加息周期的当下，时间点的拿捏上需要格外谨慎。既要让利于实体经济，又要避免大规模的资金外流冲击到人民币汇率的稳定。

说到汇率，目前人民币的单边行情暂时告一段落，6.84应该是阶段性的低点。随着美元也向我们之前所说的那样出现了一定程度的回调，之后人民币汇率可会经历更多的双向波动。

对股市来讲，疫情的有效控制以及刺激政策（房地产、基建、平台经济等）的密集出炉都将提振市场信心。而一旦信心恢复，中国内地和香港股市目前的估值水平将具有一定的吸引力。沪深300指数已经从4月低点回升超过6%，是否能走出与欧美不同的“独立行情”呢？